Inteligentni investitor

Najveći investicijski savjetnik dvadesetog stoljeća, Benjamin Graham, podučavao je i inspirirao ljude diljem svijeta. Grahamova filozofija investiranja u vrijednost, koja štiti investitore od značajne pogreške i uči ih razvoju dugoročnih strategija, učinila je Inteligentnog investitora biblijom investiranja još od prvog izdanja 1949. godine.

Tijekom godina, tržišna kretanja dokazala su mudrost Grahamovih strategija. Uz očuvanje integriteta izvornog teksta, ovo revidirano izdanje donosi komentare poznatog financijskog novinara Jasona Zweiga, koji daje uvid u okolnosti današnjeg tržišta, povlači paralelu između Grahamovih primjera i današnjih financijskih kretanja te omogućuje čitateljima temeljitije razumijevanje Grahamovih načela.

Inteligentni investitor najvažnija je knjiga koju ćete ikada pročitati o tome kako postići svoje financijske ciljeve.

Obilježje Grahamove filozofije nije maksimiziranje dobiti, već minimiziranje gubitaka. Inteligentni investitor knjiga je za prave investitore, a ne za špekulante ili dnevne trgovce.

Dok špekulanta vode tržišni trendovi, investitora vode disciplina, istraživanje i analitička sposobnost za nepopularna, ali kvalitetna ulaganja u povoljne cijene u odnosu na trenutačnu vrijednost imovine.

Među velikim brojem investicijskih knjiga koje obećavaju neupitne strategije za postizanje bogatstva, Grahamov klasik Inteligentni investitor ne nudi nikakva jamstva ili trikove, već obiluje mudrošću koja je temelj svih dobrih upravljanja portfolijem.

Sadržaj
Predgovor Warrena Buffetta četvrtom izdanju Ukratko o Benjaminu Grahamu — Jason Zweig ix
Uvod: Što ova knjiga želi postići? 1
KOMENTAR UVODA 10
1. Investiranje naspram špekulaciji: rezultati koje treba očekivati
inteligentni investitor 16
KOMENTAR PRVOG POGLAVLJA 30
2. Investitor i inilacija 42
KOMENTAR DRUGOG POGLAVLJA 51
3. Stoljeće tržišta dionica: razina cijena dionica početkom 1972. 57
KOMENTAR TREĆEG POGLAVLJA 70
4. Opčenita politika portfolija: defenzivni investitor 78
KOMENTAR ČETVRTOG POGLAVLJA 89
5. Defenzivni investitor i obične dionice 99
KOMENTAR PETOG POGLAVLJA 108
6. Politika portfolija za poduzetnog investitora: negativan pristup 116
KOMENTAR ŠESTOG POGLAVLJA 126
7. Politika portfolija za poduzetnog investitora: pozitivna strana 135
KOMENTAR SEDMOG POGLAVLJA 154
8. Investitor i tržišne fluktuacije 163
KOMENTAR OSMOG POGLAVLJA 182
9. Investiranje u investicijske fondove 194
KOMENTAR DEVETOG POGLAVLJA 208
10. Investitor i njegovi savjetnici 221
KOMENTAR DESETOG POGLAVLJA 233
11. Analiza vrijednosnih papira za investitore laike: općeniti pristup 240
KOMENTAR JEDANAESTOG POGLAVLJA 258
12. Stvari koje treba uzeti u obzir kod zarada po dionici 265
KOMENTAR DVANAESTOG POGLAVLJA 274
13. Usporedba četiri dionice koje kotiraju na burzi 281
KOMENTAR TRINAESTOG POGLAVLJA 289
14. Odabir dionica za defenzivnog investitora 296
KOMENTAR ČETRNAESTOG POGLAVLJA 314
15. Odabir dionica za poduzetnog investitora 323
KOMENTAR PETNAESTOG POGLAVLJA 340
16. Konvertibilne emisije i varanti 346
KOMENTAR ŠESNAESTOG POGLAVLJA 359
17. Četiri iznimno poučna povijesna slučaja 362
KOMENTAR SEDAMNAESTOG POGLAVLJA 375
18. Usporedba osam parova kompanija 383
KOMENTAR OSAMNAESTOG POGLAVLJA 408
19. Dioničari i menadžment: politika dividendi 421
KOMENTAR DEVETNAESTOG POGLAVLJA 428
20. “Marža sigurnosti” kao središnji koncept investiranja 140
KOMENTAR DVADESETOG POGLAVLJA 450
Pogovor 457
Komentar pogovora 459
Dodaci
1. Superinvestitori iz Graham-i-Doddsvillea 461
2. Važna pravila o oporezivanju investicijskog dohotka
te transakcija (u 1972.)
3. Osnove investicijskog oporezivanja A QQ
(dopunjeno 2003. godine)
4. Nove špekulacije običnim dionicama 484
5. Slučaj kompanije Aetna Maintenance 494
6. Računovodstvo poreza za NVF-ovo stjecanje poduzeća
Sharon Steel
7. Tehnološka poduzeća kao investicije 496
499
Bilješke
Zahvale Jasona Zweiga 509
Kazalo 511